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融资盘进入全面活跃期

发布日期:2019-03-12  来源:

  融资盘进入全面活跃期

  上周沪指冲高回落跌0.81%,创业板指大涨5.5%,两融品种平均价格指数跌1.6%。两市融资余额至上周五约为8505亿元,较前周五大幅净流入约543亿元,增幅约为6.8%,单周流入规模是本轮反弹及2016年以来的最高值。其中沪市净流入354亿元,深市净流入约189亿元。

  上周一至上周四,金融、科技两大主线持续走强,两市成交屡过万亿元,人气沸腾。上周五大盘大跌,金融板块出现获利回吐,阶段性调整或已开始。不过科技板块则受影响不大,电子信息、软件板块保持活跃。

  随着证监会、上交所正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务和配套指引,科创板权限开通如火如荼。由点及面,今年科创板已点燃投资者情绪,科技股有机会重现2012-2013年的创业板反弹行情。

  上周融资盘大幅流入超过500亿元,增幅首次超过大盘涨幅。近两周净流入合计近900亿元,显示场内资金杠杆加仓力度大幅加强。而陆股通北上资金则开始流出,显示3000点附近增量资金与场内资金发生分歧,市场需要整固沉淀,重新凝聚共识。从板块结构看,融资盘也开始从金融板块流出,而加大对科技类板块的流入速度。从年初以来,大盘上升20%,融资余额增长13%。上周五融资余额约为8500亿元,与去年6月7日沪指3100点时对应的融资余额9755亿元相比,仍有一定距离。不过,融资盘多采取右侧跟随策略,在大盘调整时,部分热点退潮,融资盘流入速度也将大幅放缓。

  随着节后行情的回暖,市场盈利面的扩大,全市场新开两融账户逐渐增多,2月份全市场个人投资者新增两融账户1.6万人,而3月上旬新开1.1万人。参与交易的投资者也较2月底增加了15.2万人,担保资金也增加了250亿元。融资市场在近两周进入全面活跃期。市场交易频率也进入历史高峰值,从过往数据看,暴风骤雨难持久,大盘已进入振荡整固结构分化阶段,短期调整至少两三周。在逾万亿元成交量支持下,市场的中期趋势仍然看好。

  上周融资买入额为5528亿元,日均值为1106亿元,较前周日均值继续猛增25.1%,是2016年以来的最高值,如果折算成与2015年11月前的两倍杠杆,相当于2212亿元,与当时的最高峰值相近。上周融资买入额占融资余额比为13.9%,较前周的11.7%大幅上升,也是2015年以来的最高值。融资买入占成交比为10.24%,较前周的10.15%略有增加,上周已提到:已进入历史的高位10%-12%的转折区间。一般而言,市场情绪总是高低循环,否极泰来、盛极而衰在年初、现在交替出现。

  后市研判:大盘中线维持强势,短线调整仍需要一两周,投资者可适当关注科技类主线和补涨类的绩优基建类个股。

  (海通证券 刘然)

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